A tavaszi fesztivál ünnepe idején az új koronás tüdőgyulladás hatására a nemzetközi kőolaj ára hirtelen esett. Ezt befolyásolta a PTA közvetlenül az ünnep után történő megnyitása és bezárása, majd a piaci pánik enyhült, és a PTA árát kissé javították.
Társadalmi leltár-növekedés
Makro szempontból a makroszintű anticiklikus kiigazítás várhatóan növekszik, és a Kínai Népbank 10 BP-vel csökkentette az MLF kamatlábát, amelyet egyéves és ötéves LPR-csökkentés követ. Januárban az új szociális finanszírozás 5,07 trillió jüan volt, meghaladva a piaci várakozásokat. A monetáris enyhítés és a fiskális politika fokozatosan teljesül, amely rövid távon bizonyos támogatást nyújt a nyersanyagárakhoz.
A szezonális és járványügyi hatások miatt azonban a PTA társadalmi készletei növekedtek. Magától értetődik, hogy a jelenlegi társadalmi leltár meghaladta a 2 millió tonnát, ami körülbelül 500 000 tonnával nőtt az ünnepek előtti időszakhoz képest. Valójában, mivel minden év első negyedévében a szezonális felhalmozási időszak van, a felhalmozási könyvtár várható a piacon az idei tavaszi fesztivál idején. Mivel az elmúlt évben megkezdték a downstream építkezést, a felhalmozódó könyvtár nyomása fokozatosan felszabadul, de ebben az évben az új koronás tüdőgyulladás járvány hatása miatt a különböző helyeken folyamatosan frissítették a járványügyi megelőzési intézkedéseket, lefelé induló vállalkozások általában késik, és a PTA-ellátás viszonylag rugalmas maradt, és a várakozásokat meghaladó piaci felhalmozódáshoz vezetett. Ezenkívül a járvány, a szigorúbb forgalomirányítás, a korlátozott logisztika és a gyengébb kereslet hatása miatt a PTA-gyárakban a készletek elmaradása súlyosabb.
Rövid távú telepítési terhelés csökkentése
Február 21-től a PTA növényterhelése 81% volt, ami az ünnepi előtti 85,6% -ról csökkent. A PTA feldolgozási rése 400 jüan / tonnára esett, alacsony feldolgozási réstartományba esve, és egyes növények pénzt veszítenek. Ezenkívül a járványhelyzet hatása is kiemelkedő volt a magas készletnyomás, ami arra kényszerítette a PTA-készüléket, hogy rövid távon csökkentse a terhelést.
Az utóbbi években azonban a PTA-ipar integrációs tendenciája nyilvánvaló, és fokozatosan kiterjed az upstream és a downstream. Például az Xinfengming (603225, tőzsdei) PTA új, poliésztert támogató berendezések, ezek a vállalatok az ipari lánc nyereségét értékelik, nem pedig a tiszta PTA gyenge feldolgozást, tehát a vállalat erős képességgel képes ellenállni a kockázatoknak, és nem áll meg akarata szerint. Ezen felül olyan vezető cégek, mint a Hengli és a Yisheng, fokozatosan új kapacitással bővítik 2020-ban. Az új eszköznek jelentős költség előnye van. Például az új Fengming Dushan Energy 2,2 millió tonna PTA-kapacitást adott ki, 200-300 jüan / tonnával. A költség előnye ellenáll az alacsonyabb feldolgozási különbségeknek.
Fontosabb figyelmet fordítani arra a tényre, hogy a PTA határidős piac hosszú hónap prémiumot mutat, és gyakran vannak kockázatmentes arbitrázs lehetőségek, és a PTA termelési kapacitásának koncentrációja egyre magasabb. A pénzügyi erõsségû kereskedõk együttmûködnek a források fedezése és visszatérítése érdekében. Ezért hosszú távon a PTA-ipar nem fog nagymértékben csökkenteni a terhelést.
Ugyanakkor a poliészter terhelése helyreáll. Február 21-től a poliészter terhelése körülbelül 60% volt, és a helyreállítás jelenleg lassú. Egyrészről, a logisztika hatása miatt a poliésztergyárban a segédanyagok készlete sürgős, a késztermékek készlete pedig elmaradt. Másrészt a munkavállalók lassan érkeznek, és még ha visszatérnek is, elszigetelni kell őket, hogy a poliészter terhelés helyrehozása korlátozott legyen. A logisztika azonban fokozatosan javul, és a társaság aktív munkába való visszatérését elősegítő intézkedések bevezetésével párhuzamosan nő a poliészter terhelése márciusban.
Röviden: a jelenlegi PTA-ár támogatást és ellenállást mutat, és a rövid távú trend nem egyértelmű. A nagy leltár mellett az ipari fogyasztók a jelenlegi kockázatmentes arbitrázs lehetőségekre koncentrálnak.
